作者：张若斌

　　受人口锐减问题困扰的日本各大不动产公司，十年来一直企图复制其擅长的精致公寓楼的商业模式，如今，他们把目光投向了中国。有分析认为，和主要经济国家相比，日本利率长期过低，因此其投资冲动相当可观。如果巨额的日元资本配合庞大的中国人口需求，将是中国内地房地产市场的一个长期利好因素。

　　据悉，日本著名的大和房屋工业公司（Daiwa House Industry）已经通过与大连当地房地产企业对半出资的方式，介入到大连房地产市场。今年春季，双方开始联手在中国大连市兴建高级公寓住宅项目“颐和香榭”。该项目将建成10栋11至18层的大楼，共计约有600套公寓房。和中国发展商往往提供毛坯房不同，这个项目中将包含一栋精装修的公寓，由大和房屋负责提供内装饰设计以及安全、环保等方面的技术。

　　同时，日本的东京建物公司投身于上海的高级公寓开发。该公司通过与中国房地产大鳄万科集团合资，出资16％切入到上海房地产市场。东京建物有关人士表示，公司目前将致力于业务经验的积累和市场特性的把握。在上海这个拥有众多外国人住户的房地产市场上，东京建物的建筑设计风格将倾向于楼层不高、但用材讲究并具有欧美格调。

　　专家分析，表面上看，日本不动产商的投资冲动来自企业股价上涨，因此有能力进行海外拓展。今年以来，日本东证指数中的房地产股票指标已经上扬了18%，而日股综合上扬仅为0.9%。总部位于东京的三菱地产是全球最大的房地产上市公司，今年以来该公司股价已累计上扬了22%，大阪的DaibiruCorp股价更是飙升了36%。股价上涨大大加强了日本不动产商的投资能力和投资冲动。

　　而本质上，日本不动产商的投资冲动来源于国内较低的资金成本。据专家介绍，目前日本利率仅为 0.5%,不仅为发达国家最低，也远远低于中国。同样，购房者能申请到的日元贷款的成本也极低，以德意志银行最新的日元房贷为例，利率只有2.5%。这促使全球房地产企业纷纷冲进日本市场，以获取低成本日元贷款。根据国际房地产公司仲量联行(Jones Lang LaSalle)的数据，海外投资者2006年对亚太地区房地产投资额达300亿美元，比2005年增长58%，其中约44%流向日本。海外投资者对日本房地产投资额为130亿美元，比上年增长约230%，创2003年开始该调查以来的新高。仲量联行表示：日本的利率仍是全球最低的，给房地产投资者提供了可观的收益空间。